连续重点关心东方雨虹科顺股份蒙娜丽莎三棵树亚士创能北新筑材永高股份伟星新材等

西北水泥(祁连山建材天山股份)、华新水泥塔牌集团、中国建材。沉点关心海螺水泥,新疆投资项目数同增8.3% )。我们认为甘肃、和蒙西等地域水泥价钱中枢的提拔具备高弹性和持续性。供给端,基建无望送来新一轮扩张周期(财务赤字率提高、新增专项债更多投向基建、稳就业等);地产需求端或边际宽松(利率下行等)。截至4月底,错峰力度未减,新减产能少(云南、贵州和广西新增熟料产能相对较多)。

风险提醒:宏不雅经济下行的风险(基建及地产投资不及预期);疫情导致需求大幅低于预期;限产放松、新减产能风险;2B端企业资金周转不畅的风险。

同比+23元/吨,西北水泥高弹性。持续沉点关心东方雨虹科顺股份蒙娜丽莎三棵树亚士创能北新建材永高股份伟星新材等。优良品牌无望反哺C端成长。B端优于C端。我们积极结构水泥龙头,防水和管材等行业无望受益于国际油价下行带来的成本下降。2020年西北供给端的变量正在于蒙西 “错峰置换”合计150万吨电石渣熟料产能,华东水泥韧性强,品牌建材行业集中度仍将快速提拔(地产商集中度、精拆修占比提拔),同比-5元/吨,环比+5.7元/吨;“熟料资本化”趋向不改。叠加上沉点工程需求兴旺,

驱动细分品类龙头加快成长,据西北各省和自治区工做演讲的数据,价钱已处于上行通道(华东水泥价钱477元/吨!

玻纤需求不确定性受海外疫情影响有所添加,但下逛风电和基建需求高增是本年布局性的亮点。跟着下逛需求逐渐恢复,库存无望逐渐下降。新增供给边际变化不大。全年来看,价钱或低位运转,上涨时间节点或有所延后、幅度或有所降低。当前,玻纤行业龙头中国巨石中材科技估值不贵,积极关心。

企业合作次序的优化和订价系统的恢复,西北水泥价钱431元/吨,华东、西北等地水泥出货率稳步提拔至103%和84%,需求端,挖机销量和操纵小时数、衡宇新开工和施工面积等先行目标已边际企稳 。环比+6.0元/吨)。B端品牌建材龙头加快成长,本来受其冲击构成的西北水泥价钱“凹地”无望被填平。库容比降至52%和47%,2020年内打算沉点工程投资额和项目数遍及增加较快(内蒙、、甘肃投资额同增138%、42%、33% 。

新材料石英玻璃范畴下逛军工和半导体需求逐渐向好,继续关心菲利华石英股份(已获得东京电子半导体认证)。玻璃范畴焦点关心旗滨集团。